近日，諾基亞正式發布了 2024 年全年財報，這份財報不僅是對過去一年公司運營狀況的全面總結，更是外界洞察其未來發展戰略的重要窗口。在全球通信市場競爭日益激烈、技術迭代日新月異的大背景下，諾基亞的財務表現和業務布局備受關注。是在 5G 浪潮中持續領航，還是在新興技術領域另辟蹊徑？是成功突破市場困境，實現業績的飛躍式增長，還是在重重挑戰下艱難前行？讓我們一同深入剖析這份財報，探尋諾基亞的發展脈絡與未來走向。

 

全年數據總覽

 

從整體數據來看，2024 年諾基亞凈銷售額為 192.2 億歐元，相較于 2023 年的 211.4 億歐元，下降了 9%。這一數據直觀地反映出諾基亞在過去一年面臨的市場壓力。營業利潤方面，2024 年達到了 20 億歐元，與 2023 年的 16.88 億歐元相比，有一定程度的增長 ，漲幅約為 18.5%。凈利潤為 15 億歐元，而 2023 年凈利潤為 10.5 億歐元，同比增長 42.86%。盡管營業利潤和凈利潤有所增長，但凈銷售額的下滑仍是諾基亞需要面對的關鍵問題，這表明公司在市場拓展和產品銷售方面遇到了阻礙，也從側面反映出通信市場競爭的激烈程度，以及諾基亞在適應市場變化、推動業務增長方面的挑戰。

 

各季度表現分析

 

分季度來看，諾基亞的財務表現呈現出明顯的起伏。第一季度凈銷售額為 46.67 億歐元，同比下降 20%，開局表現并不理想。這主要是由于市場環境的持續挑戰，尤其是移動網絡業務受北美及印度的顯著低支出水平影響，按固定匯率計算，第一季度凈銷售額下降 37% 。在 2023 年上半年印度快速部署 5G 之后，其支出在 2024 年第一季度有所放緩。

 

第二季度情況依舊不容樂觀，凈銷售額為 44.66 億歐元，同比下降 18%。這一數據為 2015 年以來最低，主要受去年同期印度市場強勁表現的影響，以及海纜業務不再作為公司運營的一部分，第二季度報告的每股收益受到與海纜業務相關的 5.14 億歐元非現金減值費用的影響 。不過，可比毛利率同比增長 450 個基點至 44.7%，主要受益于移動網絡業務，部分得益于一項重要合同談判的順利解決。

 

第三季度凈銷售額為 43.26 億歐元，同比下降 8%，主要原因是對印度銷售大幅減少，印度客戶需求在 2024 年顯著下降 。盡管凈銷售額下降，但營業利潤增長了 9%，經調整諾基亞營業利潤為 4.54 億歐元，這得益于成本削減以及更多設備銷往高利潤市場，諾基亞可比毛利率從 40.8% 上升至 45.7% 。同時，基礎網絡業務凈銷售額恢復增長，按固定匯率計算，固定網絡業務增長 9%，IP 網絡增長 6%，基礎網絡業務訂單量依然強勁，訂單同比大幅增長，訂單儲備量持續增加。

 

第四季度則成為了亮點，凈銷售額同比增長 10%，達到 66.7 億歐元。這一強勁增長主要得益于市場環境的改善，尤其是通信服務提供商需求的顯著回暖，北美地區表現尤為突出。基礎網絡業務集團的各業務均實現了強勁增長，凈銷售額增長勢頭達到 17%，其中 IP 網絡業務增長 24%、固定網絡業務增長 16%、光網絡業務增長 7% 。諾基亞技術業務集團也增長顯著，與傳音、惠普和三星等公司達成的多項授權協議，帶來了超過 13 億歐元的收入 。云網服務業務集團在第四季度也實現了 7% 的凈銷售額增長，克服了此前業務剝離帶來的負面影響 。

 

業務板塊拆解

 

網絡基礎設施與技術

在業務板塊方面，諾基亞的網絡基礎設施和技術部門成為了業績增長的主要驅動力。尤其是專利授權業務，為公司帶來了顯著的收入增長。2024 年，諾基亞與傳音、惠普、三星等公司達成了多項授權協議 ，這些合作帶來了超過 13 億歐元的收入。這一成績不僅體現了諾基亞在技術研發方面的深厚積累，也顯示出其專利技術在市場上的廣泛認可和應用價值。專利授權業務已成為諾基亞重要的利潤來源之一，為公司在市場競爭中提供了有力的支持，也為其未來的技術研發和業務拓展提供了資金保障。

 

印度市場困境

然而，印度市場的不佳表現成為了諾基亞全年業績的一大拖累。2024 年，諾基亞在印度的凈銷售額大幅下降，這主要是由于印度最大的移動運營商 Reliance Jio 和 Bharti Airtel 放慢了對 5G 的投資 。此前，Jio 和 Airtel 在 5G 網絡部署方面的加速投資曾使諾基亞及其瑞典競爭對手愛立信在財務上受益，印度甚至一度超過北美，成為諾基亞的重要市場。但隨著印度 5G 投資的放緩，諾基亞的營收受到了嚴重影響。2024 年第二季度，諾基亞在印度的凈銷售額為 3.29 億歐元，同比下降 68%，而去年同期為 10.43 億歐元 。這一數據直觀地反映出印度市場的變化對諾基亞的沖擊。印度市場競爭激烈，本土企業和其他國際競爭對手也在不斷爭奪市場份額，這使得諾基亞在印度的業務拓展面臨更大的挑戰。

 

轉型策略與成效

 

轉型方向與舉措

面對市場環境的變化和行業競爭的壓力，諾基亞積極推進戰略轉型，將業務重點向軟件和服務領域轉移。諾基亞首席執行官佩卡?倫德馬克（Pekka Lundmark）表示，公司正在全力以赴進行轉型，以向更高價值的軟件和服務領域挺進，同時著重提升運營效率 。在軟件方面，諾基亞加大了對網絡管理軟件、云服務軟件等的研發投入，致力于為通信服務提供商提供更全面、高效的軟件解決方案。通過這些軟件，運營商可以更精準地管理網絡流量、優化網絡性能，提升用戶體驗。在服務領域，諾基亞提供包括網絡規劃、建設、維護以及技術支持等一站式服務，與客戶建立更緊密的合作關系，從單純的設備供應商向綜合解決方案提供商轉變。

 

為了提升運營效率，諾基亞采取了一系列措施。在成本控制方面，公司實施了嚴格的預算管理和成本削減計劃，優化內部流程，減少不必要的開支。在供應鏈管理上，諾基亞加強了與供應商的合作，優化供應鏈布局，確保原材料的穩定供應和成本的有效控制，提高了生產效率和產品質量。

 

市場反饋與評價

市場對諾基亞的轉型策略給予了一定程度的關注和認可。一些分析師認為，諾基亞向軟件和服務領域的轉型是順應行業發展趨勢的明智之舉。通信行業正逐漸從單純的硬件設備競爭轉向軟件和服務的綜合競爭，諾基亞的轉型有助于其在新的市場格局中占據有利地位。行業專家指出，諾基亞在技術研發和專利儲備方面的優勢，為其向軟件和服務領域的轉型提供了堅實的基礎。通過將技術優勢轉化為軟件和服務產品，諾基亞有望開拓新的市場空間，實現業務的多元化發展 。然而，也有部分市場人士對諾基亞的轉型速度和效果表示擔憂。轉型過程中必然會面臨諸多挑戰，如技術整合、市場拓展、客戶接受度等，諾基亞需要在這些方面加快步伐，以實現轉型的預期目標 。

 

未來展望與風險

 

2025 年預期目標

展望 2025 年，諾基亞對自身發展有著明確的預期和目標。公司預計可比運營利潤將在 19 億至 24 億歐元之間 ，這一預期反映出諾基亞對自身業務發展的信心，也表明其在戰略轉型和業務調整方面的積極成效。從當前業務發展態勢來看，網絡基礎設施和技術部門的持續增長，以及軟件和服務業務的逐步拓展，都為這一目標的實現提供了有力支撐。在網絡基礎設施方面，隨著 5G 網絡的進一步普及和升級，以及光網絡市場的不斷擴大，諾基亞有望憑借其技術優勢和市場份額，實現業務收入和利潤的增長。在軟件和服務領域，諾基亞不斷加大研發投入，提升服務質量，與客戶建立更緊密的合作關系，這將有助于提高客戶粘性，增加收入來源。

 

諾基亞還期望自由現金流轉換率達到 50%-80% ，這體現了公司對現金流管理的重視。自由現金流是衡量公司財務健康狀況的重要指標，較高的轉換率意味著公司有更強的資金獲取和運用能力，能夠更好地支持業務發展、研發投入以及戰略收購等活動。通過優化運營流程、加強成本控制和提高資產運營效率，諾基亞有望實現這一目標，為公司的長期穩定發展奠定堅實的財務基礎。

 

潛在風險與挑戰

然而，諾基亞在未來發展中也面臨著諸多潛在風險與挑戰。在收購 Infinera 方面，雖然這筆交易預計將擴大諾基亞在北美市場的準入，使諾基亞的光網絡銷售額在 2025 年增加 80% ，但整合過程充滿挑戰。Infinera 的業務和技術與諾基亞需要進行深度融合，涉及人員、技術、市場等多個方面的整合。如果整合不當，可能導致協同效應無法充分發揮，影響公司的業務發展和市場競爭力。市場上其他競爭對手也可能會利用諾基亞整合期間的不穩定因素，搶占市場份額，給諾基亞帶來更大的競爭壓力。

 

市場競爭依舊是諾基亞面臨的一大難題。在通信設備市場，諾基亞面臨著來自華為、愛立信、三星等眾多競爭對手的激烈角逐。這些競爭對手在技術研發、市場份額、客戶資源等方面都具有各自的優勢。華為憑借強大的研發實力和全面的產品線，在全球 5G 市場占據重要地位；愛立信在通信技術領域也有著深厚的積累，與眾多電信運營商保持著長期合作關系；三星則憑借其在電子領域的多元化優勢，不斷拓展通信設備市場份額。諾基亞需要不斷提升自身的核心競爭力，在技術創新、產品質量、服務水平等方面持續改進，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

 

技術變革的快速發展也是諾基亞需要應對的挑戰之一。通信行業技術更新換代速度極快，5G 技術仍在不斷演進，6G 技術的研究也已提上日程。諾基亞需要緊跟技術發展趨勢，持續加大研發投入，及時推出符合市場需求的新技術、新產品。若在技術研發上滯后，就可能面臨產品和服務被市場淘汰的風險。隨著云計算、大數據、物聯網等新興技術與通信技術的深度融合，市場對通信設備和服務的需求也在不斷變化，諾基亞需要不斷調整業務布局和發展戰略，以適應市場的新需求。